• 行情回顾

上周上证指数收于2838.49，周涨1.5%，深证成指收于10527.99，周涨2.23%，创业板指收于2020.77，周涨3.64%。行业板块方面除了农林牧渔外全数上涨，其中电气设备和电子领涨。

沪深300指数周涨1.87%，最终收于3839.49点；上证50指数周涨2.15%，最终收于2809.08点；中证500指数周涨2.11%，最终收于5318.45点。股指期货方面，IF2004、IH2004和IC2004周度走势分别为1.44%、1.83%和0.54%。

• 后市展望

上周我国多个重要经济数据公布。据初步核算，一季度我国GDP同比下降6.8%；1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）同比下降16.1%，降幅比1-2月份收窄8.4个百分点；3月份，社会消费品零售总额同比下降15.8%，降幅比1-2月份收窄4.7个百分点。整体来看，我国经济增速一季度明显下滑，GDP创历史数据公布以来的最大降幅，但3月份主要经济指标降幅明显收窄，预计二季度经济环比将出现明显回暖，走出低谷。此外上周召开政治局会议，会议对全面小康社会目标的描述有所淡化，预计未来经济增长目标有可能适当调低；财政政策方面提出要更加积极有为，提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券；货币政策方面提出要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行。从政治局会议的表述来看，未来财政和货币政策将继续发力，并且暗示年内除了降准以外，降息也仍有可能，市场流动性未来将继续维持宽松。

上周陆股通连续4天维持净流入，周度总流入达300亿元。随着海外市场流动性问题的缓解和波动的收敛，外资也重新流入A股并带动市场反弹。我们认为，由于全球疫情依然严重，并且海外市场本轮超跌反弹的时间和空间都已经较为充分，未来需要关注欧美经济下滑对市场带来的压力。A股市场目前处于底部区域，短期走势依然以较小的波动跟随海外市场，预计维持区间震荡。中长期我们依然认为A股市场相对优势明显，继续看好。仅供参考。

• 策略建议

中长期逢低配置。

• 风险提示

全球新型肺炎疫情升级、经济超预期下行、政策刺激不及预期。

经济增速下滑，政策释放托底信号-兴证期货研发中心股指期货周报20200420.pdf