• 行情回顾

上周上证指数收于2917.01，上涨1.43%，深证成指收于10916.31，上涨2.87%，创业板指收于2069.22，上涨2.65%。行业板块方面，有色金属和建筑材料领涨，纺织服装和医药生物领跌。

三大指数集体上涨，其中上证50涨幅相对较小。沪深300指数周涨2.25%，最终收报3987.73点；上证50指数周涨1.52%，最终收报2895.06点；中证500指数周涨1.76%，最终收报5420.8点。股指期货方面，IF2002、IH2002和IC2002周度走势分别为2.66%、2.05%和2.44%。

• 后市展望

上周五证监会发布再融资新规正式稿。与去年11月份发布的意见稿相比，本次再融资新规正式稿松绑程度略超出市场预期，主要表现在进一步上调非公开发行股票融资规模占总股本的比例至30%和新老划断分界点进一步放宽至“发行完成前”。再融资新规的松绑对于成长科技板块更为利好，加上疫情对于主板传统行业影响更大，我们预计在疫情出现明确拐点前结构性行情将继续持续，短期上证50表现将弱于中证500和沪深300。

疫情方面，截至2月15日，全国（除湖北以外）的新增确诊病例增量连续12日走低，全国新增治愈人数持续高于新增确诊人数，两者之差再创新高。此外消息面上，新冠肺炎康复者血浆含有抗体，实验证明能够有效杀死新冠病毒，血浆抗体治疗效果显著。目前来看疫情或临近拐点。不过上周上证指数周四结束7连阳，而周五反包未果，需要警惕后续连阳走势打破后，市场情绪或将出现转弱和获利盘的止盈抛压。我们认为疫情对市场仍有负面影响，并且对于我国一季度的经济影响将在后续数据中体现，短期指数难有继续大幅上涨的条件，但结构性行情仍有可能延续，此外中长期来看目前指数仍是较好的配置时点。我们认为指数方面短期不宜继续追涨，等待回调做多机会。

• 策略建议

逢回调做多。

• 风险提示

新型肺炎疫情升级、中美贸易摩擦升级、经济超预期下行。

结构性行情延续-兴证期货研发中心股指期货周报20200217.pdf