内容提要

l  行情回顾

上周沪指震荡走高，最终收于3001.98点，周涨4.16%。深成指收涨4.59%，创业板指周涨4.80%，行业板块基本收涨。国内外风险偏好继续回升，两融余额小幅增加，北上资金加速回流。

三大期指集体收涨，IC涨幅略大。IF1907周涨5.36%，IH1907周涨6.06%，IC1907周涨6.19%，IF及IH波动率先降后升，IC波动率继续走低。从量能来看，移仓换月期间成交量均有增加，IF持仓小幅减少，IH、IC继续增仓。期现价差贴水有所收窄，尤其是IC远月价差明显修复，远近月价差大幅走强，市场情绪有所回升。

l  后市展望及策略建议

本周我们预计股指回归震荡。首先，上周由于欧央行及美联储相继放鸽，降息预期升温，全球股市造好，但从上周五的市场表现来看，国内大盘股及全球重要指数均出现小幅回调，放水预期的正面影响逐渐被市场消化。另外，下半周将公布工业企业利润数据，预计基本面对股市难有支撑。上周五重组制度利好刺激，市场主要受到中小盘股拉动，沪指后续在3000点附近整固压力较大，加上G20峰会前市场观望情绪加重。综上，我们认为资金面利好被市场基本消化，股指回归震荡走势，IH相对较强。仅供参考。

利好基本消化 股指回归震荡-兴证期货研发中心股指期货周报20190624.pdf