内容提要

l  行情回顾

上周股票市场先扬后抑，量能较前周略有回升，沪指最终收于2881.97点，周涨1.92%，行业板块集体收涨。国内外风险偏好均有所回升，两融余额小幅上升，北上资金继续回流。

三大期指集体收涨，IC涨幅略大。IF1906周涨2.57%，IH1906周涨2.96%，IC1906周涨2.98%，合约波动率基本持平前期。从量能来看，IC成交及持仓量均上升，IF及IH均小幅回落。从基差来看，期现价差贴水有所收窄，但远近月价差震荡走弱，市场情绪维持谨慎。

l  后市展望及策略建议

本周我们预计股指震荡偏强，市场多空因素交织。首先，上周五收盘后发布的消费数据较好，但工业增加值及固定投资等经济增速低于预期，经济预期继续下修的压力较大。同时，海外市场的不确定性因素仍然存在，中美摩擦短期难有缓和迹象，继续压制风险偏好。不过资金面继续利多，继允许部分重大项目使用专项债作为资本金的利好释放之后，央行宣布增加再贴现和常备借贷便利额度3000亿元，预计未来政策相机抉择以稳为主。另外，富时罗素将A股纳入其全球指数，将于本周五收盘后正式生效，本周海外被动跟踪资金将持续流入。综上，我们维持短期风险偏好低位的判断，资金面继续利好股市向上修复，预计股指震荡偏强，IH相对较强，1906合约本周到期，关注远月基差修复机会。仅供参考。

资金面释放利好 股指震荡偏强-兴证期货研发中心股指期货周报20190617.pdf