内容提要

l  行情回顾

上周股票市场震荡走低，沪指失守3100点，最终收于3086.40点，周跌5.64%，成交量能继续减少。深成指收跌6.12%，创业板指周跌3.38%。行业板块基本收跌，仅有农林牧渔小幅收涨，国防军工、家用电器、汽车及建筑装饰领跌。国内风险偏好转向谨慎，两融加仓明显放缓，北上资金连续五日净流出，流出速度加快。

三大期指集体收跌，IC跌幅较大。IF1905周跌5.35%，IH1905周跌4.63%，IC1905周跌6.47%。股指期货第四次松绑后，三大期指成交及持仓量均有上升，其中IC增长幅度较大。从期指基差来看，期现价差及远近月价差均震荡偏弱，市场短期情绪较为谨慎。

l  后市展望及策略建议

综合来看，上周股票市场呈现普跌行情。首先是由于货币政策微调，叠加TMLF重启，降准预期继续减弱，短期政策进入观望期。基本面上，1-3月中国规模以上工业企业利润下降3.3%，上市公司业绩爆雷再现，打压市场风险偏好。北上资金持续流出，加上香港资金监管压力，亦对情绪造成压制。但证监会在上周盘后明确表示新股审核政策没有新的调整，维稳市场恐慌情绪，五一休市前，预计情绪较为谨慎，股指期货以震荡为主，IH相对偏强，建议暂时观望或以对冲思路为主。仅供参考。

市场预期偏弱 股指震荡为主-兴证期货研发中心股指期货周报20190429.pdf