内容提要

l  行情回顾

上周股票震荡走高，沪指最终收于2679.11点，上涨3.09%，成交量能明显放大。深成指收涨5.41%，创业板指大涨6.08%。行业板块基本收涨，仅有石油石化小幅收跌，综合、传媒、计算机及电子元器件领涨。三大指数集体反弹，市盈率有所回升。市场情绪有所回暖，题材炒作热情较浓,沪股通及深股通资金延续流入，两融余额小幅回升。

三大期指集体反弹，其中IH涨幅较小，IC涨幅较大。从期指持仓及成交量能来看，市场风险偏好继续回升，期指合约持仓均有减少。从期指基差来看，合约期现价差震荡偏强，市场预期较乐观。从市场风格来看，IC/IF、IC/IH比值延续反弹。

l  后市展望及策略建议

上周宏观经济及金融数据下行仅造成大盘短暂回调，科创板及注册制试点也并未压制市场上行，风险偏好持续修复，市场量能放大且成长股反弹占优。消息面上，随着多方支援及股市回暖，股权质押拆雷开始显现成效，一周内上百家上市公司发布了解除质押的公告。同时，并购重组释放利好，证监会修订发布公告，鼓励支持上市公司并购重组，减少简化上市公司并购重组预案披露要求。但针对目前风险隐患，沪深交易所相继发布了沪深两市上市公司的重大违法强制退市实施办法，证监会发布《会计监管风险提示第8号——商誉减值》，加强监管要求，相关股票承压较重。综合来看，目前市场正处于政策呵护后超跌情绪的修正阶段，短期炒作情绪有所上升，预计短期仍将延续反弹，建议期指前多继续持有，前期超跌、估值处于低位及政策呵护的中小创弹性更大，继续看好IC的反弹幅度。仅供参考。

兴证期货研发中心股指期货早报20181120.pdf