昨日国债期货早盘高开下探，午盘拉升涨幅有所扩大，临近尾盘再度拉升收涨。现券方面，国债收益率短升长降，其中10年期下行3.02bp至3.3412%，IRS较大幅下行。早盘央行进行400亿元7天期和200亿元14天期逆回购操作，净投放600亿元，利率持平于前期，资金利率短降长升，资金面紧势缓和，早盘受到隔夜美债收益率较大幅下行期债高开，一级市场方面，续发的1年和10年期国债中标利率分别高于和低于二级市场收益率，10年期投标倍数相对较好，带动期债午盘拉升。晚间央行公告称创设TMLF（定向中期借贷便利），符合宏观审慎要求的商行可向央行申请，操作利率低于MLF操作利率15bp，美联储如期加息且释放偏鸽派言论，央行大概率不会跟随上调公开市场操作利率。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者逢低做多或做平曲线（多T空2TF）继续持有，仅供参考。

兴证期货研发中心国债期货早报20181220.pdf