国际方面，4月全球针叶浆和阔叶浆发运量均下降，全球木浆企业月度库存天数增加，阔叶浆库存压力大于针叶浆，欧洲地区港口木浆库存和中国港口木浆库存小幅下降，但是库存仍处于历史高位，压制国际纸浆价格。国内方面，4月我国漂阔浆、漂针浆进口量均增加。印刷用纸、生活用纸行业利润持续好转，造纸行业利润总体向好，后期对于漂针浆和漂阔浆的需求或将提升。库存方面，5月中国港口木浆总库存157.5万吨，较前一月下降1.3万吨，降幅0.82%，港口库存小幅下降，库存去化较慢，库存压力仍偏大。预计近期纸浆价格以震荡调整为主。预计未来一个月1909合约在4850-5050区间震荡调整为主。

库存去化较慢，震荡调整-兴证期货研发中心纸浆6月月报.pdf