• 我们的观点

指数方面：我们认为短期市场做多情绪依然较高，指数仍有上冲的动力，但市场基本面暂时还不支持出现趋势性上涨的行情。

基差方面：我们认为在短期市场做多情绪的推动下，股指期货基差未来将进一步走弱。

跨品种方面：我们认为短期价值股的反弹行情或尚未结束，IH、IF的走势或将继续强于IC，但中长期来看，成长股表现将继续占优，IC走势将保持相对较强。

• 我们的逻辑

上半年各版块走势分化严重，价值板块严重滞涨，估值处于极低位置。在宏观经济逐步复苏的情况下，顺周期的价值板块出现短期的补涨行情属于稍有意外但是又在情理之中的情况。

目前宏观经济缓慢复苏，但力度较弱，加上外围不确定性依然较高，指数就此趋势性上涨的可能性较低。此外宽松的货币政策短期难有转向，成长板块仍然存在结构性机会。

• 风险提示

外围市场剧烈波动、新冠疫情二次冲击、国内政策大幅变化。

股指期货IH涨停点评-兴证期货研发中心股指期货报告20200706.pdf