本文回顾了以往十年油价走势，并将其划分为3个阶段：（1）2009年1-2月：这是2000-2008年周期的末尾；（2）2009年3月-2016年1月：油价经历了一轮上升-高位震荡-下降的完整周期；（3）2016年2月-2018年12月：新一轮油价周期开启。

根据3个阶段油价变化原因的具体分析，我们归纳了原油价格波动的几大因素：

（1）油价大跌的主导因素是宏观经济不振拉低原油需求。油价大跌的推动力是供给端的大幅增产及地缘危机的解决。

（2）宏观经济回暖，需求端出现新的强有力增长点，是油价上行的基础，供给端减产是推动力。

（3）油价短期冲高的原因通常来自地缘危机造成的供给紧缩，但地缘热度减退后需谨防油价短期大跌。地缘危机出现在宏观经济不佳时，仅能暂时使油价企稳反弹，但无法扭转油价下跌的趋势。

原油价格走势10年回顾（2009-2018）--兴证期货研发中心原油行业专题报告20190320.pdf