当前焦化利润

截至目前，09焦化盘面利润为427.6元/吨。4月12日独立焦化厂吨焦利润为20.26元。盘面与现货利润均处于绝对低位。

后市展望

我们认为焦化利润再收缩的可能性较小，主要是基于以下基本面逻辑：煤弱焦强，焦煤供给逐渐恢复，而需求端暂时稳定，甚至需求有下降的可能性；焦炭开工有下降的可能性，而高炉正在复产，逐步提升焦炭需求。

策略建议

做多焦化利润：做多J1909/做空JM1909。手数比值按照生产工艺来确定为焦煤：焦炭=2:1，目标盘面利润为700元/吨。

              如遇以下风险可平仓离场：焦煤受安全事故、检查等影响出现严重供给问题；钢材终端需求严重下挫。

做多09焦化利润策略报告.pdf