今年巴西尾坝事故以及澳洲飓风事件使得铁矿石供应偏紧并存在减产预期，铁矿石价格由此一路走高。为了深入了解在目前的矿石价格水平下，国产矿的利润变化和增产预期，以及钢厂对国产矿石的需求情况。我们于2019年4月8日-4月11日走访了山东的数家矿山以及钢厂和贸易商。现将调研情况总结如下：

1. 产量方面，山东地区今年矿山产量增加有限，此次调研的企业明确表示增加的产量不超过50万吨。其主要原因是，目前在运营的矿山已经处于接近满产的状态，而此前周边关停的小矿山由于环保的原因，难以在年内开启。部分矿山有400万吨的原矿产能未来准备投产，但投产日期未定。Mysteel此前预计2019年全国铁精粉产量将增长1000万吨左右。

2. 成本方面，山东地区的矿山成本相对偏高，主要是山东多数矿山原矿品位低且近年来人力成本增加较多。国企的65%铁精粉完全成本一般在700元/吨以上，少数成本控制好的在600元/吨左右，民企完全成本一般控制在600元/吨左右。调研期间山东铁精粉的干基含税价格普遍在800-850元/吨之间。

       3. 库存方面，目前大部分矿山库存水平偏低。3月份因多地高炉限产，部分主要销往限产地区的矿山累库明显，但3月底开始，需求回升，大部分矿山开始消化去库。

山东地区矿山企业调研纪要-兴证期货研究中心黑色报告.pdf