期现价差拉动期货价格偏强--兴证期货研发中心油脂周报20220418.pdf

美国农业部显示美豆库存维持高位，美豆种植面积大幅提高4%对价格利空。巴西、巴拉圭大豆分别下调200万吨、100万吨，全球大豆库存下调，对价格利多。全球各主力机构继可能还会小幅下调南美大豆产量，对豆类油脂利多；马来西亚棕榈油局3月产量数据同比增加，需求高于预期，库存下滑。俄乌战争导致两国粮油出口受阻，全球粮油价格避险情绪升温。油脂高价已经制约需求，美国开始考虑限制其生物柴油计划；印尼取消出口限制提高出口关税，后期供应改观对价格利空。目前来看，基本面紧张和价格偏高抑制需求共同作用，油脂维持高位剧烈波动行情。