宏观预期不稳，油脂剧烈震荡--兴证期货研发中心油脂周报20210621.pdf

美国农业部5月报告维持巴西大豆产量1.36亿吨，阿根廷4750万吨，美豆新作种植面积大幅提高。国内进口美豆同比增加，市场需求较好。东南亚地区棕榈油产量进入增产周期，期末库存增加。马来西亚将封城对我国棕榈油进口不利导致价格上涨。马来5月数据显示产量同比下滑，出口下滑，期末库存略增对价格利空。宏观方面，货币紧缩预期及出口关税下调对价格利空。外盘油脂暴跌将带动国内油脂下滑，近期宏观不确定较强，油脂维持剧烈波动状态暂观望。