需求旺季到来，油脂震荡偏强--兴证期货研发中心油脂周报20190729.pdf

中美贸易冲突缓和，后期中国进口大豆成本下降对豆粕价格利空，买油抛粕操作将支撑豆油价格。近期美国大豆主产区改善，但天气炒作将导致后期价格变动较快，需要关注。国内豆油库存小幅上升至145万吨，在下半年消费旺季逐步到来，豆油库存可能出现下降，豆油价格将维持低位震荡反弹。马来西亚棕榈油行业进入增产周期，需求转弱，期末库存降幅低于预期。国内棕榈油短期需求偏弱，库存小幅下降但仍维持高位，随着消费旺季预期的到来，棕榈油价格可能止跌反弹。