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弱势震荡
上周郑糖弱势震荡,周四夜盘905合约快速下跌后有所收回,远月合约跌幅稍浅。消息面上市场传言中巴进行贸易谈判,2019年配额内进口可能会增加,盘面受利空消息影响下跌。从政策面看不确定有所增加,另外广西甘蔗价格的改革方案仍未落地,市场仍有利空需要释放。从基本面看,下榨季蔗价大概率继续下降,产量易降难升。我们认为放开甘蔗价格不会改变糖价的运行规律,如果糖价能够有超跌叠加减产周期到来的话,糖价依然会由熊转牛。但是短期看,糖价仍有回调的需求。
兴证期货研究中心白糖周报20190325.pdf