供应方面，11月我国木浆进口量增长。11月漂针浆进口量增加，虽然低于去年同期，但是仍处于历史较高位，2018年漂针浆进口量总体小幅增加，漂针浆供应较为充足。11月漂阔浆进口量小幅下降，但是仍处于历史较高位，2018年漂阔浆进口量总体增加，漂阔浆供应充足。下游消费：印刷用纸方面，双胶纸、双铜纸开机率下滑，利润情况总体不佳，后期对于漂针浆和漂阔浆的需求偏弱。生活用纸产量下滑，但是降幅放缓，目前利润仍处于较高位，后期对于漂针浆和漂阔浆的需求尚可。白卡纸开机率和产量下滑，但是白卡纸需求增加，库存止升回落，后期对于漂针浆和漂阔浆的需求可能有所好转，整体来看近期漂针浆和漂阔浆的下游需求一般，未有明显好转。库存方面，12月青岛港和常熟港木浆库存止升回落，但是目前港口库存还是较高，库存压力较大。临近春节，部分纸厂已陆续公布春节期间放假安排，年前漂针浆、漂阔浆基本面难有明显好转，预计近期纸浆价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

需求未有明显好转，震荡调整为主-兴证期货研发中心纸浆周报20190121.pdf