关注上方压力

上周郑糖反弹至4800后受阻回落，仓单有所流出，北方甜菜糖的交割意愿有所减弱。另外近日持续阴雨导致部分糖厂断槽，出糖率预计也会有所降低。受这些因素影响，现货价格受到一定支撑。从产销看，截止12月31日，广西产糖量同比基本持平，但产销率65.73%，同比增加16.17个百分点。广西的产销率同比明显增加，这和我们之前的判断比较一致。

从中长期看，国内糖价仍处于下跌周期中。近期广西开机率继续升，虽然糖厂可以通过贷款缓解资金压力，但是由于前期市场看空的氛围较浓，且去年榨季前期囤货惜售的策略并不成功，因此糖厂可能会选择积极走货，这可能会对现货构成压力，不过这很难扭转下跌的趋势，继续关注今年的销糖率。从短期看，关注4800，4850的压制力度。

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