库存有所下降，油脂低位震荡--兴证期货研发中心油脂周报20180122.pdf

美国农业部公布1月月度报告，维持美豆单产宽松局局面维持，报告对大豆影响中性偏多空。近期美豆出口受南美大豆出口竞争压力明显，压制豆价；12月国内进口大豆数量较多，压榨利润较好企业开机维持高位供应压力较大；棕榈油方面，马来12月的产量大幅增加、出口走弱，库存创出新高给市场带来压力，国内外棕榈油库存累积较快，中长期不利于价格走高，油脂可能维持低位区间震荡行情。