行情回顾：
周内聚烯烃盘面整体上行，临近周末PP小幅回落，PP周涨2.42%，L周涨3.62%。供应面，PP开工率小涨至92.11%，PE开工率跌至93.04%，整体供应较为稳定。需求面，PP方面医疗物资需求托底，PE包装、家电部件行业需求尚可，其余需求平平，但年前补货给予需求端一定支撑。
总结与展望：
展望：聚烯烃偏强震荡后短期无重大利好刺激，长假前以区间震荡为主；中长期来看，供应端增速应当高于需求端增速，我们对聚烯烃中长期走势的态度为谨慎偏空；
供应：聚烯烃供应端生产较为稳定，新增神华新疆、石家庄炼厂及兰港石化等装置检修，但均为短修，国内生产较为稳定；进口方面，美金市场成本端仍有支撑，进口报价仍较为坚挺，实际成交一般，考虑到后续外盘装置即将上场，报价或有所回落，整体交投氛围不及国内。从上中游库存来看，周五两油库存在50.5万吨，较上周跌6.5万吨，石化厂商积极出货及下游节前备货为去库提供较好氛围，目前库存均处于往年低位；
需求：PP主流下游开工率略有小降，部分工厂在赶制春节前订单，医疗用品需求小幅攀升，形成一定支撑；PE主流开工率涨跌不一，在46%-62%区间，除包装和家电部件行业以外，其余需求表现平平，且中小型厂商或提前放假，大型厂商需求勉强支撑PE需求侧。
操作建议：
PP&L：供需矛盾并不突出，以区间震荡为主，节前不宜入场。
风险提示：
新装置提前上场；需求大幅走弱；宏观波动。

供需矛盾不明显，节前不宜入场-兴证期货研究中心聚丙烯&聚乙烯周报20210125.pdf