行情回顾：
周内聚烯烃震荡上行，PP宽幅震荡，L在上冲布林上轨失败后小幅回落，PP周涨1.95%，L周涨0.95%，聚烯烃移仓换月基本完成，近月合约操作空间不大。供应面，PP开工率小跌至87.83%，PE开工率小涨至93.80%，PP检修装置较多，PE装置较为稳定。需求面，下游库存近期订单有所累积，叠加环保检查，开工负荷降低，仅刚需采购为主。库存方面，两油库存去化缓慢，整体库存有所累积。
总结与展望：
展望：聚烯烃预计维持区间震荡，供应端方面，若煤炭、甲醇等原料价格继续上涨，CTO、MTO厂商或持续降负，对期价有支撑作用，但在需求端略显疲软的情况下，难以形成趋势性上涨行情；中长期来看，供应端增速或高于需求端增速，1月后或可考虑沽空；
供应：聚烯烃目前开工率略有下滑，海国龙油新装置因原料短缺预计12月底倒开车，煤炭方面价格大涨导致煤制企业降负，后续煤制新产能上场或有延迟，供应端短期压力尚可；进口方面外盘报价过高，采购方接盘意愿较弱。从上中游库存来看，周五两油库存在63.5万吨，较上周跌3.5万吨，去库速度明显放缓；
需求：PP主流下游开工率下降，环保检查及下游原料库存高位导致周内需求端采购情绪下降，预计后续需求以稳为主；PE主流开工率较平稳，在52%-60%区间，农膜开工率跌2%至57%，据工厂反映，近期订单量有所减少，短期需求端支撑不强。
操作建议：
PP&L：暂观望为宜。
风险提示：
新装置延迟上场；库存快速去化；需求端强刺激；天气影响及宏观扰动。

供需矛盾暂不显，谨防产能扩张引起回撤-兴证期货研究中心聚丙烯&聚乙烯周报20201214.pdf