内容提要

l  行情回顾

上周郑醇主力合约冲高后小幅回落，开盘1996，收盘2077，最高2116，最低1992，涨跌幅3.75%。现货方面，上周内地甲醇市场窄幅波动，沿海甲醇市场跟随期货冲高后小幅回撤。

l  后市展望

从基本面来看，近期国内甲醇开工率维持高位，上周全国甲醇开工率69%（+1%），西北甲醇开工率82%（+3%），整体维持在正常开工水平，近期中下游补货积极带动内地库存下降，内地现货价格整体坚挺，部分装置如兖矿国宏意外停车，关注内地装置后续是否有集中性检修。港口方面，上周卓创沿海库存125.75万吨（+1.23万吨），小幅累库，从9月18日至10月4日中国甲醇进口船货到港量预估在55万吨附近，较前期也有所回升。装置方面，卡塔尔QAFAC 99万吨装置10月中预计检修1个月，阿曼130万吨装置9.14检修15天，伊朗卡维230万吨装置检修中，装置整体运行不稳。需求方面，上周传统需求整体稳定，MTO开工率维持高位，88%（-1%），多数MTO企业开工运行平稳，目前鲁西化工30万吨/年MTO装置已重启，据悉大泽化工及华滨化工等MTP装置也有重启计划。

甲醇基本面整体尚好，外盘价格高位，港口情绪整体乐观，但近期期现货涨幅较大，风险加大。

l  策略建议

暂以观望为宜。

l  风险提示

暂无。

兴证期货研发中心甲醇周报20200921.pdf