内容提要

l  行情回顾

上周郑醇主力合约高位回调，开盘2059，收盘2002，最高2079，最低1940，涨跌幅-2.53%。现货方面，上周内地甲醇市场全面上涨，沿海甲醇市场跟随期货高位回调。

l  后市展望

从基本面来看，近期国内甲醇开工率维持高位，上周全国甲醇开工率68%（0），西北甲醇开工率79%（0），整体维持在正常开工水平，近期中下游补货积极带动内地库存下降，内地价格整体坚挺，部分装置如兖矿国宏意外停车，关注内地装置后续是否有集中性检修。港口方面，上周卓创沿海库存124.52万吨（-5.7万吨），继续小幅去库，一方面是9月上中开始的到港放缓叠加部分卸港延后，一方面是提货量的回升。从9月11日至9月27日中国甲醇进口船货到港量预估在47万吨左右，较前期有所减少。装置方面，卡塔尔QAFAC 99万吨装置运行仍不稳定，马油两套装置开工恢复到8-9成，特立尼达和委内瑞拉仍有部分装置检修中，外盘开工稳定。需求方面，上周传统需求整体稳定，DMF开工上升10个百分点，MTO开工率维持高位，89%（+3%），多数MTO企业开工运行平稳，目前鲁西化工30万吨/年MTO装置已重启，据悉大泽化工及华滨化工等MTP装置也有重启计划，上周大唐MTP装置陆续重启导致开工率上升。甲醇基本面整体依旧向好，但上周油价下跌带动甲醇回调，从甲醇目前表现看相对坚挺，但近期油价波动较大，且甲醇期价升水现货，上周已经提示多单离场。

l  策略建议

暂观望，等待多单再度入场机会。

l  风险提示

暂无。

兴证期货研发中心甲醇周报20200914.pdf