周内聚烯烃受资金拉涨大幅上行，临近周末出现阶段性回调，PP周涨2.04%，L周涨4.36%。供应面，PP开工率小跌至91.98%，PE开工率小跌至93.60%，开工率变化不大，预计重启装置稳定后开工率将逐步上行。需求面，下游开工率小幅抬涨，前半周期价上行带动下游备货积极性，临近周末现货价格过高，严重挤压下游利润，需求端多持币观望。

展望：聚烯烃需求端难承高压，预计短期将维持观望态度，库存小幅累积，短期建议离场观望；中长期来看，新产能9月上中旬逐步释放，进口货源三季度因季节因素小幅滑落，但下游也即将进入传统旺季，预计9月中旬供需将进入新一轮博弈，重点关注新装置投产及季节性需求变化，可逢高沽空；

供应：聚烯烃目前开工率小幅波动，进口量逐步减少，但由于期现价格过高，目前上中游供应端去库受阻，供应端小幅承压。整体来看，两油库存在64.5万吨，较上周涨6.5万吨，略有累库态势，虽然整体库存均处于历史低位可起到“蓄水池”作用，但供应端压力增大在所难免；

需求：PP主流下游开工率持稳，但由于原料高价，需求端提升负荷意愿不强；PE主流开工率在52%-61%，农膜开工率升3%至43%，PE整体需求韧性仍偏强，一次性需求仍占主流，但原料抬升过高也抑制了需求的好转。

PP&L：短期离场观望。

国外疫情二次爆发；新产能推迟落地；季节性需求不及预期。