周内聚烯烃先扬后抑，整体基本面改变不大，央行开展7000亿MLF操作带动大宗商品市场交投氛围转强，PP周跌1.59%，L周涨2.14%。上游油价承压，丙烯、乙烯、甲醇等区间震荡，高利润下成本端导向性不强。供应面，PP开工率降至91.29%，PE开工率降至94.30%，夏季高温下多装置降低负荷，少数装置故障短停。需求面，下游开工率变化不大，周初受宏观刺激补货氛围好转，后回归刚需采购。

展望：聚烯烃成本端缺乏指引，基本面变化不大，短期偏弱震荡为主；中长期来看，新产能逐步释放，外盘制聚烯烃利润较高，预计原油减产下也将保持较高产量，但下游也即将进入传统旺季，目前来看新装置投产对期价影响不大，重点关注季节性需求变化，远月合约不过看低；

上游：原油方面，预计短期仍将区间震荡，丙烯、乙烯、甲醇暂无突破空间，高利润下成本端引导性不强；

供应：PP检修装置基本重启，但夏季高温导致多装置短停或降低负荷，利好供应端去库；L开工率小降，短期进口货源消化较好，供应端压力不大。整体来看，两油库存在66万吨，较上周降3万吨，PP港口库存小幅抬升，PE整体库存下降；

需求：PP主流下游开工率持稳，BOPP前期故障装置重启，塑编开工率有所抬升，企业基本维持前期订单量；PE主流开工率在51%-60%，农膜开工率升4%至37%，周中受宏观刺激补货情绪好转。

PP&L：离场观望。

国外疫情恶化；新产能提前或推迟落地；季节性需求不及预期。