• 市场回顾

上周WTI 收于41.60美元/桶，上涨1.17美元或2.89%；布伦特收于44.69美元/桶，上涨0.98美元或2.24%；SC收于281.8元/桶，下跌2元或0.71%。全球主要经济体制造业全线扩张，帮助油价盘中创阶段新高，但中美关系不断恶化以及美国需求持续疲弱，持续对油价施压。

• 后市展望

供应端：美国方面，7月31日当周产量1100万桶/天，环比减少10万桶/天，为近7周首次环比下滑，同比减少10.57%；8月7日当周，美国石油钻井数量环比减少4口至176口，油气总钻井数量下滑至247口，连续14周创新低。OPEC+方面，海湾三国——沙特、阿联酋、科威特继续执行超额减产，同时伊拉克8-9月减产量将环比增加约40万桶/天，基本抵消部分OPEC同盟国的出口增量，但沙特下调9月OSP，表明其对短期市场并无乐观预期。

需求端：中美欧7月制造业PMI分别录得51.1、54.2、51.8，制造业全线扩张，对长期需求构成提振。中国方面，国内水患导致的交通受损仍未恢复，水上浮仓的全球占比不断增大，SC价格相对布油持续偏弱局面短期将持续存在。美国方面，7月25日当周初请失业金人数环比减少34.9万至118.6万，降幅为6月以来最大；成品油消费方面，7月25日当周，航煤、燃料油库存分别减少35.8万桶、52.6万桶，但汽、柴库存分别增加41.9万桶、159.1万桶，其中柴油连续创历史新高，表明美国需求复苏仍有较大不确定性。此外，中美关系紧张，将持续对油价施压。

综上，短期油市不确定性仍未解除，预计油价延续宽幅震荡的概率较大，重点关注中美关系变化及美国需求动态。

主要经济体制造业扩张，油价维持相对高位 兴证期货研发中心原油周报-20200810.pdf