内容提要

l  行情回顾

上周郑醇主力合约MA09底部震荡，下半周主要跟随原油回调，开盘1774，收盘1713，最高1779，最低1682，涨跌幅-2.5%。现货方面，上周内地甲醇市场整体僵持，沿海甲醇市场弱势下滑。

l  后市展望

从基本面来看，内地方面，上周开工率继续下滑，全国开工率60%（-5%），西北开工率68%（-7%），但主要原因是西北地区煤制烯烃一体化装置中天合创检修，因而供应和需求同步减少，可流通甲醇数量变化不大。后续随着宁夏宝丰量产，预计内地供应整体充足。港口方面，上周卓创沿海库存126.8万吨（+0.4万吨），小幅增加，虽然近期港口低价刺激部分刚需，太仓等地提货量有所增加，但从6月12日至6月28日中国甲醇进口船货到港量在71万吨左右，较前期明显增加，且近期伊朗新装置开工达到6-7成，港口压力依旧较大。需求方面，上周传统需求变化不大，MTO方面下降至76%，整体改善仍不明显。消息面，6月5日郑商所发公告取消太仓阳鸿和常州华润两家交割仓库，增加上期资本和浙江杭实两家交割厂库，仓储费上调至2元/吨。沿海各地交割库普遍上调仓储费，后续港口抛盘压力仍存。甲醇基本面仍较差，上周随着原油有明显回调，但近期煤炭涨幅较大，成本支撑进一步夯实，预计下方空间有限。

l  策略建议

建议暂以观望为宜。

l  风险提示

暂无。

兴证期货研发中心甲醇周报20200615.pdf