内容提要

l  行情回顾

上周郑醇主力合约MA09整体震荡走低，开盘1761，收盘1682，最高1766，最低1670，涨跌幅-4.43%。现货方面，内地甲醇市场重心走低，沿海甲醇市场跟随期货波动。

l  后市展望

从基本面来看，内地方面，上周甲醇开工率继续走低，国内开工65%（-1%），西北开工率77%（-2%），主要是西北地区中煤远兴、西北能源等装置检修导致开工下降。5月关注重点还有宁夏宝丰二期装置的开车情况，目前消息称投产会有所延迟。港口方面，上周继续累库中，沿海库存119.3万吨（+0.8万吨），从5月22日至6月7日中国甲醇进口船货到港量在56万吨左右，量级有所下降，但主要原因还是港口地区罐容紧张，近期有部分进口货分化到华南地区卸货，后期华南地区到港降明显增加。需求方面，上周传统需求停滞不前，MTO开工在80%（0%），需求情况依旧比较差。消息面，近期常州、南通、张家港等华东非主流罐区提高仓储费和滞期费，后续港口抛盘压力仍旧较大。

l  策略建议

上周提示甲醇9-1反套入场，本周可继续持有。

l  风险提示

暂无。

兴证期货研发中心甲醇周报20200525.pdf