行情回顾
　　上周原油显著走弱，TA及EG跟随成本端下跌，TA基差走强，EG基差小幅走弱。
　　产业链方面，织造、加弹继续复工，江浙织机至65%（+9%）、加弹至57%（+9%）、华南织机在43%（+5%）、聚酯负荷至79%（+7%）；终端备货放缓，下半周有一定恢复，POY、FDY再度累库，DTY、白坯布适度去化。TA毛利反弹，负荷随福海创检修而小降，库存继续积累；EG煤制毛利塌陷，石脑油部分提负，整体负荷上调，港口库存继续积累。

　　后市展望
　　随海外政府加大疫情防控力度及出台各项政策刺激经济，外围市场情绪转向稳定。而原油方面，沙俄仍在博弈，尚未有明确信号。
　　需求方面，受海外疫情影响，终端出口订单明显收缩，内销订单适度放量，预计情绪企稳后会有一定补货动作，但力度预计有限，聚酯库存或继续持稳。
　　TA方面，上周装置检修增多，总体负荷下降，随聚酯负荷提升，库存积累速度放缓，但尚不足以去库，近期现货、盘面毛利较高，仓单继续增加，自身供需面暂时难见明显利好。
　　EG国内负荷回升，海外沙特结束检修，随聚酯负荷提升，库存积累速度放缓，但尚不足以去库。

　　策略建议
　　外围情绪企稳下，预计TA、EG、转向震荡，目前供需两端缺乏利好，若原油没有反弹，则TA、EG仍将围绕加工费波动，单边仍建议观望。TA跨期接近无风险套利下限，可考虑继续轻仓高抛低吸。TA期权波动率预计随市场情绪企稳快速收缩，可继续考虑沽空波动率。

兴证期货研发中心PTA&MEG周报20200316.pdf