织造、加弹稳步复工，备货心态谨慎

　　行情回顾
　　上周原油反弹显著，TA及EG跟随成本端小幅上涨。

　　产业链方面，上周织造、加弹等部分复工，织机、加弹负荷提升10%左右，但坯布、涤丝成交仍显清淡。TA、EG个别交易日成交放量，基差维持弱势，部分TA装置公布了3月后检修计划。

　　后市展望
　　各织造、加弹基地复工逐步进行中，暂未超预期，周预计负荷继续稳步按15-20%速度提升。近期织造、加弹环节集中力量开工，备货情绪一般，本周预计涤丝仍是零星成交，涤丝仍难转为去库。
　　TA方面，总体负荷持稳在80%附近，汉邦220万吨本周预计重启，恒力5号线或在3月前后量产，同时福海创公布检修计划，目前结合聚酯负荷恢复情况，3月预计仍将累库，库存高点预计在中旬前后。

　　EG负荷持稳，新装置运行顺利，恒力2号线负荷至6成。近期港口发货略有回暖，但本周到港预报同样上升，预计港口库存将转为小幅增加。

　　策略建议

　　需求边际转好中，TA、EG的5-9跨期略有上移，但TA、EG预计仍要到3月中旬才有快速去库，本周TA、EG预计仍随成本端小幅波动。近期仍建议观望，跨期可考虑EG5-9轻仓正套。

　　风险提示
　　疫情超预期延长。