行情回顾

上周我们的观点是盘面有动能上涨，建议短多操作，市场走势与我们的观点相一致，焦炭收涨，突破2000压力位。

后市展望

焦煤现货承压下调，但中长期持空可能性不大。焦炭现货市场弱势，对焦煤采购意愿减少，以按需采购为主，产地焦煤价格承压。从长期来看，焦煤供给同时受到进口煤以及国内供应收紧的影响，较难出现成本塌陷的情况。

焦炭上周大幅上涨，兑现多头逻辑。供给方面，部分地区存在环保限产以及因亏损限产情况，但整体影响不大。库存方面，焦化厂出货积极，但钢厂内库存高位，接货意愿较差，港口贸易商需求未见启动。需求方面，本周钢材库存、产量持续下降，表观需求提升，需求端略有起色，金九银十旺季或为开端。

策略建议

综上，钢材市场企稳回升，受期货盘面拉动，市场情绪好转，产地、港口挺价情绪浓厚，预计三轮降价难以落地，即便受国庆高炉限产加严影响，焦炭三轮降价落地，此时现货打至亏损，国庆结束高炉复产将带来反弹机会。当前盘面对应现货跌幅两轮，1950或为价格底部，在基本面未有明显改善情况下，焦炭预计在1950-2000区间内震荡。十月市场传闻山东将启动去产能，将有可能打开焦炭向上空间，建议继续短多操作，J01-05正套可继续持有。

焦炭区间震荡——兴证期货研发中心双焦周报20190916.pdf