行情回顾

上周我们的观点是盘面震荡，建议单边观望，市场走势与我们的观点不太一致，主要是由于钢材下跌影响，拖累焦炭下跌，环保限产消息并没有提供较大的上涨空间。

后市展望及策略建议

焦煤目前受二青会影响提前补库需求增加，但后期受焦炭限产影响，需求或有下降。焦炭现货第二轮提涨范围扩大，叠加二青会提前补库，主焦煤价格小幅探涨。在当前焦炭去产能及环保限产预期下，焦煤后续需求或将下降。

焦炭完成移仓，钢材下跌带动焦炭下跌。供给方面，受二青会影响，山西长治、太原、吕梁地区焦化厂进入限产，具体限产幅度等待检验。库存方面，焦化厂维持低库存状态，钢厂库存高位，上下游博弈激烈，受盘面大跌影响，港口出货较为一般，港口库存仍然较高。需求方面，高炉开工率恢复，但上周螺纹产量下降，而社会库存持续增加，钢材基本面较差，终端需求弱势。

综上，焦炭限产消息究竟能否带动基本面的改善，还需等待市场的检验，目前受钢材大跌影响，压制了焦炭的上涨空间，焦炭限产力度决定了焦炭的话语权。短期来看，本周焦炭01合约将低位震荡，建议暂时观望。

受钢材拖累，焦炭短期低位震荡——兴证期货研发中心双焦周报20190812.pdf