• 行情回顾

上周我们认为不锈钢价格或跟随原料变动，有望提涨，实际钢材价格冲高回落。不锈钢304冷轧无锡地区报价周持平，佛山地区报价周涨50元/吨；304热轧无锡报价周涨50元/吨，佛山地区报价周持平。不锈钢社会库存出现回升，环比增加2.72%；其中无锡地区环比上升4.43%，佛山环比增加1.43%；300系总库存环比增加0.49%。原料方面，伦镍周跌210美元/吨，沪镍周跌3460元/吨，电解镍现货周跌3700元/吨，高镍铁周持平；高碳铬铁降50元/基吨。

• 后市展望及策略建议

上周不锈钢价格冲高回落，录得上涨。供应方面， SMM公布的6月不锈钢生产数据环比下降2.34%，但仍处历史高位，同比增加23.7%；7月酒钢将有检修，但影响量有限；不锈钢生产利润增加，后期供应压力仍大。原料端，期镍上周高位回落，主因是印尼德龙不锈钢产能延后投放，三季度镍需求下降，基本面偏空，对不锈钢价格支撑减弱。需求方面，社会库存明显上升，接近历史高位，6月底市场的活跃情绪持续性不足，需求重新转弱。上周印度对进口自我国的不锈钢扁轧制品启动反倾销调查，不锈钢出口或继续缩减。短期内不锈钢价格受需求低迷影响，继续回落。

库存快速回升，本周震荡偏弱-兴证期货研究中心不锈钢周报20190708.pdf