两会后煤矿复产将加快,煤价或偏弱运行--兴证期货研发中心动力煤周报20190318.pdf
两会后煤矿复产将加快,煤价或偏弱运行
l 行情回顾
本周动力煤市场有所降温,不同环节价格接连下行,动煤期货价格整体偏弱震荡运行。主力合约ZC905收于595.6元/吨,周跌7.8元/吨,跌幅1.29%;持仓34.1万手,成交97.2万手,缩量减仓。
截至3月13日,环渤海动力煤价格指数报收578元/吨,与前一报告期持平。随着全国气温普遍回升,冬季取暖用煤进入尾声,电厂耗煤有所下降,电煤需求缓慢回落;同时前期煤价快速上涨,导致电厂采购稍显谨慎,加之产地煤矿复产节奏有所加快,使得产地、港口及运输环节均结束跃进上涨,从而本期BSPI指数在两连涨后持平。
截止3月15日,环渤海四港煤炭库存1727.9万吨,较上周同期增加73.2万吨或4.42%。秦皇岛港煤炭库存570.5万吨,较上周同期增加9.5万吨或1.69%。秦港锚地船舶数周平均数35艘,较上周增加1.14艘。
l 后市展望及策略建议
随着两会结束,主产区煤矿复产预期逐渐增强,新增供应对市场的冲击将逐渐兑现,坑口煤价开始下降,产地发运港口成本有所下移。同时随着全国气温回升,民用电需求开始回落,电厂耗煤量也开始走弱,加之电厂、港口库存仍维持相对高位,下游采购积极性不高,一定程度上也将拖累动力煤价格。
整体而言,随着上游煤矿复产速度加快,煤炭供应趋于宽松,加之煤炭消费需求即将进入季节性淡季,短期动力煤价格仍将偏弱运行。
但受煤矿事故、澳煤限制不确定性等因素影响,煤炭供应仍存结构性紧张情况,加之当前动煤期现基差较大,预计短期动煤或弱稳运行为主,仍需重点关注上游煤矿复产情况,仅供参考。