CCI5500指数重回600元上方，短期煤价或偏强运行--兴证期货研发中心动力煤周报20190218.pdf

CCI5500指数重回600元/吨上方，短期煤价或偏强运行

l  行情回顾

节后港口动力煤市场一改春节假期的平淡走势，陡然趋好，CCI5500指数重回600元/吨上方，动煤期货价格探底回升。主力合约ZC905收于588.2元/吨，周跌0.8元/吨，跌幅0.14%；持仓30.2万手，成交94万手，放量增仓。

截至2月13日，环渤海动力煤价格指数报收572元/吨，比前一报告期上涨1元/吨，环比上行0.18%。节后下游工业企业陆续进入复工阶段，采购需求增多；加之目前进口煤政策仍不明朗，以及当前发运到港的煤炭价格处于倒挂区间，下水煤支撑较强，从而促使本期BSPI指数小幅上涨。

截止2月15日，环渤海四港煤炭库存1703万吨，较上周同期减少23.3万吨或1.35%。秦皇岛港煤炭库存519万吨，较上周同期减少23.5万吨或4.33%。秦港锚地船舶数周平均数29.43艘，较上周减少3.86艘。

l  后市展望及策略建议

目前发运到港的煤炭价格仍处于倒挂区间，加之产地降雪、外运困难等因素影响，铁路到港量回升缓慢，港口煤炭库存继续小幅回落；加之进口煤政策仍未明朗，一定程度上支撑煤价。

同时节后非电下游陆续复产复工，煤炭需求逐渐释放，对煤价起到拉动作用，CCI5000指数重回600元/吨上方，动煤期价受到一定的支撑。

但随着产地煤矿陆续开工，坑口煤价维持跌势；加之将逐渐进入动力煤传统消费淡季，且目前下游电厂库存依然维持高位，预计短期煤价继续上涨空间或较为有限。

整体来看，目前煤炭市场供需有所转好，预计短期动煤或偏强震荡运行，但继续上涨空间或有限，继续关注下游工业企业复产复工情况以及进口煤政策的变化情况，仅供参考。