行情回顾

上周PTA期价横盘整理。1-5价差逐步走弱，周尾至270元/吨上下波动。供应方面，逸盛（宁波）重启、逸盛（大连）技改中，PTA负荷回升。需求方面，聚酯工厂走稳，产销尚可；终端负荷走稳，原料备货处于正常水平，局部有一定投机性备货。PTA周度社会库存持稳在71.4万吨。

加工差方面，PX加工差维持在560美元/吨上下，PTA现货加工差至1000元/吨上下，01和05盘面加工差在800元/吨和500元/吨。PTA/Brent走升。

　　后市展望及策略建议

操作建议上，终端补货及TA现货紧张支撑行情，目前终端原料备货已达正常水平，投机性备货不多；随TA负荷提升，以及聚酯亏损降负，本周开始预计TA将逐步累库，货源紧张情况将缓解。本月至今聚酯产销较好，但聚酯产品库存同比高于16、17年，与15年相似，特别是涤丝仍有库存压力，继续关注后期聚酯产销，PTA暂观望；TA预计开始累库，1-5仍以逢反弹沽空。PTA/Brent，PTA/INE临近区间高点，亚洲PX负荷上升至83%，库存预计增加，利润有压缩预期，可逢高试空。仅供参考。

兴证期货研发中心PTA周报20181217.pdf