9月电网投资继续回暖，铜价有望反弹--兴证期货研究中心铜周报20181029.pdf

国家能源局公布1-9月电网投资3373亿元，较去年同期下降9.6%，其中9月单月完成投资570亿元，同比回升18.32%，环比8月回升25%，8月开始，电网投资逐步回暖，国内铜消费有望得到支撑。国外方面，欧美国家制造业PMI虽然小幅走弱，但仍维持扩张区间，尤其美国制造业景气度仍在60附近高位。整体看，全球铜消费大概率维持低速稳定增长。供应端，近期已经公布的8家大矿企三季度产量同比去年增加11.19万吨，以此推算，四季度矿企铜矿增量有限，矿供应压力有所缓解。我们预计在电网投资持续回暖带动下，铜价有望反弹。仅供参考。