现货价格开始转弱，动煤仍将延续偏弱运行--兴证期货研发中心动力煤周报20180820.pdf

现货价格开始转弱，动煤仍将延续偏弱运行

l  行情回顾

由于沿海地区多台风天气，沿海六大电厂日耗逐渐下降，下游采购积极性降低，现货价格逐渐走弱，市场看跌情绪升温，动煤弱势震荡下行，跌破600元/吨关口。主力合约ZC901收于601.6元/吨，周跌11.4元/吨，跌幅1.86%；周成交量147.3万手，持仓22.7万手，大幅放量增仓，主力完成移仓换月。

截至8月15日，环渤海动力煤价格指数报收568元/吨，比前一报告期上涨1元/吨，环比上行0.18%。由于港口、产地动力煤价格倒挂较为严重，导致上游发货意愿较低，贸易商惜售挺价意愿加强，加之下游出现一定的采购需求，从而本期BSPI指数企稳回升。

截至8月17日，环渤海四港煤炭库存2090.7万吨，较上周同期增加96万吨或4.81%。秦皇岛港煤炭库存678.5万吨，较上周同期增加37万吨或5.77%。秦港锚地船舶数周平均数83.43艘，较上周增加37.57艘。

l  后市展望及策略建议

当前部分主产区受安全、环保检查影响，产量释放速度受限，产地煤价受到一定支撑。

但近期台风天气过后，南方天气将逐渐降温，民用电负荷逐渐回落，沿海六大电厂日耗不断下降；加之水电运行良好，以及电厂、港口库存维持高位，下游采购积极性降低，旺季需求迟迟未兑现。

整体来看，当前煤炭市场基本面没有明显改善，港口现货价格逐渐走弱，市场看跌情绪升温，后期煤价将逐渐回归合理运行。预计短期动煤仍将延续偏弱运行为主，继续关注电厂日耗水平及政策的变化，仅供参考。