l  矿石上周回顾：

铁矿石上周下跌。港口库存方面，全国45个港口铁矿石库存为15889.44万吨，环比上升132.97万吨。发货量方面，澳洲、巴西铁矿石发货总量2263.0万吨，环比减少77.4万吨，其中澳洲发往中国环比减少36.2万吨。上周因为澳洲港口检修的原因，发货量低于去年同期水平，下周暂无港口检修计划，预计发货量将有所回升；而港口库存仍徘徊于高位，整体供给压力依然较大。

钢厂方面，上周全国163家钢厂高炉开工率71.96%，环比增1.79%；高炉产能利用率80.41%，环比增加1.43%；钢厂盈利率84.66%环比持平；上周河北部分高炉复产，下周仍有计划复产，预计开工率小幅升高；但另一方面由于非采暖季限产和环保检查的因素，开工率后续继续上升的空间也较为有限。钢厂近期库存维持相对高位，上周铁矿石进口矿可用天数微降0.5天至25.5天。

目前铁矿石供给维持宽松，而需求方面，由于钢厂自身铁矿石库存较为充足，钢厂未来大幅补库的可能性不高。目前市场对于梅雨季钢材需求减少存在预期，但上周公布的数据显示，在粗钢产量维持在高位的情况下，钢材社会库存下降速度依然较快。建议投资者暂时观望，等待逢高沽空的机会，仅供参考。

l  螺纹钢上周回顾：

上周上海螺纹钢现货开启下跌路径，周下跌150元每吨，南方跌幅相对较少，广州螺纹钢现货跌80元每吨，北京现货跌30元每吨，期货主力周下跌66元每吨。5月以来螺纹钢现货下跌以华东为代表，现货跌290元，基差小幅收敛。

从供应的角度来看，5月上旬粗钢日均产量达到246.88万吨每天，创下历史新高。高利润刺激钢厂生产恢复。从需求方面来说，目前是旺季淡季转换位置。上周上海周度线螺成交有所好转，但距离高点仍然较远。但上周社会库存出现明显下降，降幅6.29%明显加快，需要继续观察。

上周环保等政府性限产政策频出，周末传广西多家钢厂将接受检查停产。目前废钢走入下降通道，价格频频回落。

我们认为季节性来说旺季淡季转换，暂不能判断下跌结束。建议轻仓空单持有，入场价止损。仅供参考。

兴证期货研究中心铁矿石螺纹钢周报20180528.pdf