l  矿石上周回顾：

铁矿石上周冲高回落。港口库存方面，上周全国45个港口铁矿石库存为15983.18万吨，环比下降59.79万吨。北方六大港口到港总量为1191.4万吨，环比增加319.3万吨。发货量方面，上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2331.7万吨，环比增加268.7万吨，其中澳洲发往中国1405.8万吨，环比减少6.3万吨。下周澳洲港口检修增多，发货量或有所下降。目前外矿整体发货处于相对较高位置，而港口库存仍然处于历史高位，整体供给压力依然较大。

上周全国163家钢厂高炉开工率67.27%，环比增0.28%；高炉产能利用率75.49%，环比增加0.62%；钢厂盈利率环比持平；上周高炉复产及检修情况均有出现，下周高炉预期检修有所增多，开工或受到一定影响。钢厂矿石库存处于较低位置但整体维持平稳，上周进口矿可用天数环比上升1天至22天。

目前铁矿石整体供给压力较大。近期央行降准以及房地产数据较好，对市场信心有一定提振，使得铁矿石现货成交有所转暖，贸易商有一定挺价意愿，钢厂采购积极性有所提升。后期继续关注下游成材的需求情况以及中美贸易摩擦的进展。建议投资者暂时观望，仅供参考。

l  螺纹钢上周回顾：

上周宏观数据出炉，螺纹钢价格有所回暖，现货连续上涨，上海螺纹钢现货一周上涨120元每吨，上海热轧卷板现货上涨170元每吨。期螺走势震荡偏强，主力1810合约周上涨9元每吨，走势弱于1805合约。总体来说钢材现货市场较为乐观，旺季需求推动价格走强。

目前基本面上来说，上周需求继续向好，沪线螺成交达4.4万吨水平；钢材社会库存继续大幅下降，周度降幅5.92%，下降94万吨，达到1492.7万吨。

宏观面上来说，房地产数据好于市场预期对期螺起到一定支撑作用。上周降准也使得市场欣喜资金面得以宽松。但是宏观上也存在一些隐忧，包括地方政府去杠杆可能对需求产生压制。M1增速不及预期使得资金面可能是被迫放松。

我们认为上周诸多利好刺激，期螺涨势却远远落后现货，本周市场可能会有一定承压。但是总体而言，我们认为螺纹钢期货走势不确定性仍然较高。建议观望为主。仅供参考。

兴证期货研究中心铁矿石螺纹钢周报20180423.pdf