• 行情回顾

上周上证指数收于2967.63，周涨1.64 %，深证成指收于11668.13，周涨3.7%，创业板指收于2319.45，周涨5.11%。行业板块方面，钢铁和农林牧渔涨幅较大，银行表现较差。

三大指数方面，沪深300指数周涨2.39%，最终收于4098.71点；上证50指数周涨1.45%，最终收于2925.94点；中证500指数周涨3.5%，最终收于5787.15点。

股指期货方面，IF2006、IH2006和IC2006周度走势分别为2.72%、1.91%和3.49%。

• 后市展望

我国5月经济数据继续转好，其中5月工业增加值单月同比4.4%，前值3.9%；1-5月固定资产投资累计同比-6.3%，前值-10.3%；5月社会消费品零售总额单月同比-2.8%，前值-7.5%，均较4月数据出现改善。虽然消费方面受疫情影响，目前改善力度相对较弱，但整体来看，经济复苏的趋势还是非常明显。

上海证券交易所和中证指数有限公司上周五宣布，将于2020年7月22日修订上证综合指数的编制方案，同时将发布上证科创板50成份指数。本次改革主要为了优化此前指数10年不涨的“失真”情况。首先，未来上证综指将纳入科创板、CDR相关股票，改变目前传统行业占比过高的局面；其次将延迟新股纳入指数的时间，改变目前在股价高位纳入的情况；此外指数还将剔除风险警示股票，排除一些“垃圾股”。由于上证综指是市场关注度极高的指数，而本次改革有望使得指数更能反映我国经济，特别是新兴行业的上升趋势，所以对于场内场外的投资者情绪来说有着积极的提升作用；此外叠加指数波动的下降，长期来看将会吸引更多的资金入场。

上周北向资金连续第十三周净流入，并且受富时罗素提高A股纳入因子比例的影响，上周外资流入超200亿元。外资的持续流入显示出我国市场目前配置价值依然较好，同时对于市场投资情绪产生积极影响。

新冠疫情方面，目前海外形势依然严峻，而国内控制依然较好。美国方面受国内游行和过早复工复产的影响，日新增病例重回三万以上，面临二次冲击危险，而新兴国家中的巴西和印度的新增人数再次创下新高。目前美股走势未能充分反映疫情对经济的影响，而近期A股与美股联动性显著提升，所以如果未来海外市场出现回调，A股同样存在回调风险。

我们认为目前市场投资情绪仍然较好，但经过前期的反弹，目前A股估值已经出现明显修复，此外海外的不确定性依然制约了指数上方的空间。短期来看，指数存在继续冲高可能，但向上突破的概率较低，我们预计指数走势宽幅震荡。

• 策略建议

  前多适量逢高止盈。

• 风险提示

       全球新型肺炎疫情升级、海外市场大幅回调、中美摩擦超预期。

宽幅震荡-兴证期货研发中心股指期货周报20200622.pdf