行情回顾

上周我们认为股指偏强震荡，最终市场实际走势小幅上涨，本周我们认为股指维持震荡上行。上证指数收于2967.68，周涨1.91%，深证成指收于10004.62，周涨1.28%，创业板指收于1755.41，周涨1.66%。行业板块方面，计算机和非银金融领涨，食品饮料和农林牧渔相对较弱。

三大指数上周收涨。沪深300指数收于3968.22，周涨1.69%；上证50指数收于3006.31，周涨2.26%；中证500指数收于5073.69，周涨1.26%。股指期货方面，IF1912、IH1912和IC1912周度走势分别为2.04%、2.5%和1.91%。

后市展望

上周市场基本面维持平稳，前半周指数走势震荡为主，周五在中美贸易取得进展的情况下高开高走。我国11月金融数据显示社融信贷整体平稳，11月CPI同比上涨4.5%，上涨主要由食品贡献，非食品整体平稳。周五晚间，国务院新闻办公室举行新闻发布会，表示已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。协议文本包括序言、知识产权、技术转让、食品和农产品、金融服务、汇率和透明度、扩大贸易、双边评估和争端解决、最终条款九个章节。同时，双方达成一致，美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，实现加征关税由升到降的转变。第一阶段的协议达成有助于缓解我国经济下行压力，后续关注协议正式签署的时间和地点。预计短期市场做多情绪将受到提振，但对于中期震荡的趋势未有改变。

目前来看经济尚难言企稳，而CPI的快速上涨对货币政策仍存在一定制约，整体市场走势仍将以震荡为主。不过受中美贸易磋商取得进展的影响，经济下行压力得到一定程度的缓解，短期市场做多情绪有所好转，指数方面仍有继续上涨的动力。我们建议投资者短期多单可继续持有。

策略建议

建议前多持有。

风险提示

中美贸易摩擦升级、经济超预期下行，政策刺激不及预期。

贸易磋商取得进展，股指有望继续偏强-兴证期货研发中心股指期货周报20191216.pdf