内容提要

• 行情回顾

上周我们预计A股存在一定回调压力，最终市场上涨，这主要由于中美贸易谈判取得阶段性进展，本周我们认为股指走势偏强。上周上证指数收于2973.66，上涨2.36%，深证成指收于9666.58，上涨2.33%，创业板指收于1666.83，上涨2.41%。行业板块方面，农林牧渔和建筑材料表现较好，电子和国防军工表现较差。

上周三大股指期货集体收涨，IF1910、IH1910和IC1910合约分别上涨2.39%、2.58%和2.41%。陆股通方面保持净流入，周度流入33.9亿。

• 后市展望

上周市场走势偏强，国庆期间海外市场的大幅波动对A股几无影响，这一方面是由于我国股市走势的独立性在逐渐加强，另一方也是由于9月中下旬的下跌释放了大部分抛压。上周陆股通方面保持净流入，在我国金融对外开放逐渐加强，同时估值相对偏低的情况下，我们认为海外资金的流入将是长期现象，这对于A股走势有一定支撑作用。

上周市场最为关注的事件为中美之间的新一轮贸易磋商。从磋商结果看，中美贸易摩擦阶段性缓和，并接近达成第一阶段协议。据新华社消息，10月10日至11日，中美第十三轮贸易磋商在华盛顿举行。双方在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展。双方讨论了后续磋商安排，同意共同朝最终达成协议的方向努力。我们认为未来1个月将是中美贸易摩擦的缓和期，此次磋商的成果对我国四季度经济下行压力有所缓解，同时我们预计乐观情绪将提升市场风险偏好，对A股走势产生积极影响。

综上所述，我们认为中美贸易摩擦阶段性缓和将提振市场做多情绪，同时从季节性来看，10月也是历史上较好的做多时间段，A股走势或将以偏强为主，建议投资者前多持有。

• 策略建议

建议前多持有。

• 风险提示

       中美贸易摩擦升级、经济超预期下行，政策刺激不及预期。

贸易谈判取得进展，市场短期走势偏强-兴证期货研发中心股指期货周报20191014.pdf