内容提要

• 行情回顾

上周股票市场先扬后抑，周五大幅下挫，2600点得而复失，沪指周跌0.47%，成交量能有所减少。深成指收跌1.35%，创业板指跌2.28%。行业板块多数收跌，家电、建筑、食品饮料、房地产及石油化工收涨，农林牧渔、医药、综合及计算机领跌。三大指数集体收跌，市盈率基本持平。市场情绪偏向谨慎，沪股通及深股通资金流入速度放缓，两融余额小幅下降。

上周三大期指集体收跌，IF1812合约上周下跌0.46%，IH1812合约下跌0.28%，IC1812合约下跌1.42%。从期指持仓及成交量能来看，市场避险情绪有所上升，各品种持仓均有不同程度的增加，其中IC增仓幅度较大。从期指基差来看，合约期现价差均震荡走强，IC合约贴水有所收窄，IH及IF合约升水略有走扩。从市场风格来看，IC/IF、IC/IH比值震荡走弱。

• 后市展望及策略建议

上周五A股市场普跌，叠加晚间美股大跌，避险情绪恐将继续加重。周末公布的经济数据偏空，消费及工业增加值增速延续下滑，数据不及预期，但固定资产投资增速小幅回升，经济基本面压力较大。目前市场风险偏好回升的持续性较差，压制反弹空间，但估值低位又为下方提供支撑，上下动能均显不足，本周1812合约到期，预计期指维持震荡为主，三大期指中IH或相对略强，建议暂时观望或以对冲思路为主，关注美联储议息会议及中央经济工作会议。仅供参考。

避险情绪加重 股指维持震荡-兴证期货研发中心股指期货周报20181217.pdf