上周两年期国债期货主力合约TS1812上行0.04%收于99.53元，五年期国债期货主力合约TF1812上行0.12%收于98.2元，十年期国债期货主力合约T1812上行0.25%收于95.56元，现券方面，主要期限国债收益率再度至3.3417%，10年期下行2.48bp至3.541%，大多数活跃券基差下行。上周国债期货先抑后扬。上周一期债在股市大幅反弹导致避险情绪有所降温的影响下低开偏弱震荡，周二至周五在股市走弱令市场避险情绪再度升温、央行在公开市场上连续净投放令资金面略偏宽松的度过缴税期、一级市场投标倍数超过2倍需求平稳和美债收益率在周三较大幅下行7bp的利多影响下，期债止跌震荡走高。

从经济基本面来看，关注本周三和周四将公布的官方和财新制造业PMI，预计数据可能对债市略偏利多，但前期政策的出台令市场对未来经济下行压力的预期有所缓和；从政策面看，关注发布商业银行理财子公司新规征求意见稿和个税新规征求意见稿；从资金面来看，本周公开市场有4900亿元资金量到期到期，压力,不大，预计资金面维持平稳偏宽松跨月；从供需来看，本周暂无国债发行，地方债特别是专项债发行在10月底完成，利率债供给压力将继续边际缓和。本周关注避险情绪是否有所降温和制造业PMI数据，期债可能整体略偏弱震荡。操作上，长期投资者前多持有，短期投资者关注日内波动或轻仓多TF空T为主，仅供参考。

关注避险情绪和PMI数据，期债整体或略偏弱震荡-兴证期货研发中心国债期货周报20181029.pdf