内容提要

• 行情回顾

上周上证综指超跌反弹，终结周线七连阴，最终收于2831.18点，周涨3.06%，成交量略有回升。深成指收涨4.66%，创业板指涨5.11%重回1600点上方。板块集体收涨，餐饮旅游、医药、建材、电子元器件等行业领涨。三大指数集体收涨，估值有所反弹。

三大期指集体上涨，IC涨幅相对较大，IH涨幅较小。从期指持仓及基差走势来看，市场避险情绪有所下降，成交及持仓量均有所减少，预期稍有好转。合约贴水震荡收窄，周中显现正套机会。上周中小盘股反弹幅度较大，IF/IH、IC/IF、IC/IH 跨品种比值有所反弹。

• 后市展望及策略建议

综合来看，上周股票市场仍被中美贸易的情绪所主导，周中美国公布2000亿美元的中国商品进口关税清单，中美贸易战升级，股指单日大幅杀跌，但随后中兴通讯禁令解除及特朗普加征关税时须得到国会的批准等消息偏多，市场避险情绪有所下降，期指超跌反弹，市场呈现普涨行情。三大指数目前估值水平已处于较低水平，尤其是中证500指数估值已到历史10%百分位以下，随着市场悲观情绪释放，我们认为仍有超跌反弹空间。本周多项重要宏观经济数据即将公布，前期出炉的基本面数据对股市影响偏空，预计对金融周期等权重股的反弹有一定压制，我们认为中报披露期间盈利增速较好的中小盘股有较大反弹空间，预计IC震荡偏强，可继续轻仓持多IC空IH/IF。仅供参考。

期指超跌反弹 IC震荡偏强-兴证期货研发中心股指期货周报20180716.pdf