内容提要

• 行情回顾

上周，三大期指主力走势分化。沪深300指数期货1802合约上周上涨79.2点涨幅1.87%，最终报收4303.6点。上证50指数期货1802合约上涨107.2点大涨3.54%，最终收报3133.8点。中证500指数期货1802合约上周下跌132.6点下跌2.08%，最终收报6232.0点。

上证指数继续震荡走高，最终收报3487.86，周涨58.92点，上涨1.72%，成交额1.43万亿，成交量有所放大。

沪深300十大行业多数收跌，从涨幅看，300金融上涨400.96点涨幅为5.89%，领涨10大行业；从跌幅看，300消费下跌654.79点跌幅为3.92%，领跌10大行业。从贡献度来看，300金融对沪深300涨跌贡献最大，贡献值74.56。

• 后市展望及策略建议

上周经济基本面上，2017年宏观经济数据全面出炉，全年GDP 增速 6.9%好于预期，经济增速结束连续六年下滑，出现触底回升，利好股票市场。资金面上，本周央行公开市场有8200亿元逆回购到期，同时周三有1070亿元MLF到期，年初资金面利好已有所消化，上周多数期限利率都出现了不同程度的反弹，资金面逐渐回归紧平衡状态。综合来看，宏观经济造好，沪指继续上攻，但与月初行情有所差异的是，板块之间二八分化较大，金融及地产板块继续造好，但多数板块走势转弱，中小创股已出现明显回调。从量能来看，上周沪深300及上证50成交量明显放大，中证500、中小板指及创业板指成交量则略有减少，个股分歧继续加大，市场交投情绪较高，资金紧平衡回归下，预期仍以结构性行情为主。从期指来看，市场对IF及IH的看涨预期仍然较强，对IC预期较弱，主力贴水小幅走扩，预计短线延续结构分化，震荡幅度有所加大，认为IF及IH走势继续偏强，建议保持多头思路，亦可多IH空IC对冲操作。仅供参考。

期指走势延续分化 IF及IH偏强-兴证期货研发中心股指期货周报20180122.pdf