增仓上行

    隔夜郑糖增仓上行。从基本面看，目前市场供应相对宽裕，但糖源较为集中，主要集中在部分贸易企业手中。短期供应压力不大，现货端压力后移。现货价格相对坚挺使得基差继续维持高位，从而1月或难以大幅下跌。从盘面看，目前仓单仍有40万吨左右，而持仓总量相对偏低，多空主力筹码相对集中。1-5价差维持高位，对空头主力展期不利。短期的主要变量在外盘，国内现货供需基本平衡，并且缺乏新的消息面指引，基差修复行情或将延续，关注反弹力度。

兴证期货研究中心白糖日报20171025.pdf