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2017/9/11 8:29:08 创建者:huangwei 作者：来源：

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暂不追空

上周六郑州糖会上，市场看空预期较为一致，而多方并没有发声。市场看空的主要逻辑是国内进入三年增产周期的第一年，而其他比如抛储、走私、消费不振等，我们认为都是次要因素。市场认为贸易救济只会改变下跌的节奏，不改变趋势。对于抛储，市场认为长期利空不变。

今年是进入增产周期的第一年，情况类似于2012年，但2012年初美糖在25美分，目前只有14美分，外部环境可能有所不同。由于外盘，政策等因素，郑糖下行的节奏会有所不同，我们认为市场预期与价格之间的距离形成交易机会。操作上暂观望，仅供参考。