兴证期货研究中心有色日报20180920.pdf

兴证点铜：上海电解铜现货对当月合约报升水280元/吨~升水340元/吨，LME铜库存增3450吨，至217600吨。基本面上，近期交易所及保税区库存连续下滑，铜供需边际改善，叠加四季度基建释放预期，铜价或将维持反弹走势。仅供参考。

兴证点铝：上海物贸铝锭现货对当月合约报贴水-30元/吨，本周一电解铝社会库存下降3.1万吨至164.5万吨。国内方面，市场传言采暖季限产力度可能不及去年，且9月企业新增产能投放较多，供给端有所压力，下游消费表现也较为一般。国外方面，俄铝制裁预期弱化，市场有消息传闻俄铝铝锭已达广州港，暂未报关；海德鲁巴西氧化铝厂复产预期提前，对海外氧化铝价格持续高位不利，预计国内氧化铝出口量长期会受到影响。当前中美贸易摩擦升级，宏观情绪偏空，但市场上仍存在电力成本上涨及库存持续去化等利多因素，市场反应较为滞后，预计短期铝价呈震荡走势，仅供参考。